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美元强势的延续性分析及潜在风险
DXY美元指数在过去几个月持续走强，主要受益于美国经济的相对稳健表现和美联储的紧缩货币政策。在全球经济面临放缓之际，美元因其避险属性获得大量资金流入，美债收益率上升也为美元提供了支撑。然而，美元的强势能否持续，仍有待进一步观察。 近期美元强势的一个主要原因是美国经济相对强劲。尽管全球经济放缓迹象显著，但美国经济仍表现出一定韧性，尤其是在劳动力市场和消费者支出方面。稳健的经济基本面提升了美元的吸引力。 此外，美联储的高利率政策也进一步增强了美元的价值。自2022年起，美联储为遏制通胀连续多次加息，逐步将基准利率提升至多年高位，吸引了更多资金流入美元资产，美元指数因此获得强劲支撑。 美元的潜在下行压力 尽管美元在当前全球经济环境下仍具备优势，但潜在的下行压力也逐步显现。首先，通胀数据的回落可能促使美联储放缓甚至停止加息。若美联储政策转向宽松，美元资产的回报率优势将削弱，这可能导致投资者将资金从美元市场撤出，转投其他资产。 我们认为等到明年1月份特朗普上台之后，基于各项政策出台的节奏和力度，在基准情境下，美元可能会高位震荡；如果经济增长不及预期甚至陷入滞涨，那么美元将会转弱。 国君海外宏观研究 此外，部分其他主要经济体的央行可能采取紧缩政策，缩小与美联储的利率差距，从而减弱美元的相对优势。例如，欧洲央行和英国央行目前正面临高通胀压力，可能会考虑继续加息以遏制通胀，这可能导致欧元和英镑对美元形成反弹。 全球经济前景对美元的影响 美元的强势与全球经济的低迷有着密切关系。作为全球主要储备货币，美元通常在经济不确定性较高时受到追捧。然而，若全球经济逐渐复苏，市场的避险情绪消退，美元的需求可能减弱，从而带来下行压力。尤其是新兴市场国家可能逐步复苏并吸引更多投资资金时，美元的相对需求将减少，进一步降低美元的避险吸引力。 美元走势展望 ...
美元强势的延续性分析及潜在风险
DXY美元指数在过去几个月持续走强，主要受益于美国经济的相对稳健表现和美联储的紧缩货币政策。在全球经济面临放缓之际，美元因其避险属性获得大量资金流入，美债收益率上升也为美元提供了支撑。然而，美元的强势能否持续，仍有待进一步观察。 近期美元强势的一个主要原因是美国经济相对强劲。尽管全球经济放缓迹象显著，但美国经济仍表现出一定韧性，尤其是在劳动力市场和消费者支出方面。稳健的经济基本面提升了美元的吸引力。 此外，美联储的高利率政策也进一步增强了美元的价值。自2022年起，美联储为遏制通胀连续多次加息，逐步将基准利率提升至多年高位，吸引了更多资金流入美元资产，美元指数因此获得强劲支撑。 美元的潜在下行压力 尽管美元在当前全球经济环境下仍具备优势，但潜在的下行压力也逐步显现。首先，通胀数据的回落可能促使美联储放缓甚至停止加息。若美联储政策转向宽松，美元资产的回报率优势将削弱，这可能导致投资者将资金从美元市场撤出，转投其他资产。 我们认为等到明年1月份特朗普上台之后，基于各项政策出台的节奏和力度，在基准情境下，美元可能会高位震荡；如果经济增长不及预期甚至陷入滞涨，那么美元将会转弱。 国君海外宏观研究 此外，部分其他主要经济体的央行可能采取紧缩政策，缩小与美联储的利率差距，从而减弱美元的相对优势。例如，欧洲央行和英国央行目前正面临高通胀压力，可能会考虑继续加息以遏制通胀，这可能导致欧元和英镑对美元形成反弹。 全球经济前景对美元的影响 美元的强势与全球经济的低迷有着密切关系。作为全球主要储备货币，美元通常在经济不确定性较高时受到追捧。然而，若全球经济逐渐复苏，市场的避险情绪消退，美元的需求可能减弱，从而带来下行压力。尤其是新兴市场国家可能逐步复苏并吸引更多投资资金时，美元的相对需求将减少，进一步降低美元的避险吸引力。 美元走势展望 ...
特朗普2.0市场反应：美联储政策与美元前景分析
特朗普的再次当选为美国总统在金融市场引发了广泛关注，特别是对美联储政策的影响成为焦点。市场普遍认为，特朗普可能会延续其一贯的财政扩张与减税政策，这可能带来通胀压力的回升，进而影响美联储的货币政策节奏。 美联储或调整降息节奏 美东时间本周四，美联储将隔夜拆借利率目标下调0.25个百分点，至4.5%-4.75%，完全符合市场预期。而与此同时，市场普遍预计美联储将在12月18日——也就是今年的最后一次会议上再次下调隔夜拆借利率。 特朗普在财政政策上的偏向性被视为推动通胀压力的因素，市场预期美联储将放缓降息步伐，甚至可能在通胀压力过高时维持现有利率水平。由于特朗普一贯的扩张性经济政策，包括基础设施投资和企业减税，可能带来美国经济短期内的增长提速，但这同时也会带动通胀上升。市场因此预期，美联储可能将更加谨慎地考虑降息，以防止通胀失控。 这一政策预期的调整对投资者产生了较大影响，尤其是对高成长科技股以及金融股的压力增大。市场的紧缩预期往往抑制科技股的上涨，同时使投资者对金融股和债券市场产生了更多的关注。 而野村则预计美联储明年可能只会降息1次，并警告称，如果特朗普上台后刺激美国通胀升温，美联储的降息循环可能会“戛然而止”。 对美元和美债收益率的影响 由于市场对美联储加息或维持高利率的预期增强，美元可能会在短期内保持强势。利率上行或稳定往往会增加美元的吸引力，尤其是在其他国家央行采取宽松政策的情况下，美元可能继续吸引避险资金的流入。 同时，美国10年期国债的收益率也有上行压力，因为投资者预期美国的货币政策可能不会迅速放松。较高的利率和通胀预期增加了国债市场的波动性，尤其是短期内投资者的再配置需求增大。 大宗商品和黄金的市场前景 在特朗普再次当选后，避险情绪带动了黄金价格的上涨，尤其是在全球经济仍不确定的情况下，投资者寻求黄金作为对冲风险的工具。然而，若美国维持较高利率或美联储延迟降息，这可能会对黄金形成压制，因为无收益资产在高利率环境下通常吸引力下降。此外，由于能源市场对特朗普政策的敏感性，原油价格可能会受到美国能源政策的支撑而上涨。 ...
美联储降息25个基点：美元、美债与大宗商品市场迎来新变局
美联储于11月8日宣布将基准利率下调25个基点至4.50%-4.75%的区间，旨在应对经济增长放缓和就业市场疲软的迹象，同时为通胀回落至2%的目标创造条件。这一符合市场预期的降息措施对外汇市场、美债市场以及大宗商品市场产生了连锁反应。 对美元的影响 美联储降息通常被认为会削弱美元的吸引力，因为较低的利率会降低持有美元资产的回报率，使美元在全球市场中的竞争力下降。在宣布降息后，美元指数（DXY）短期内出现走软迹象，尤其是相对于高收益货币如澳元和新兴市场货币。降息后，美元对欧元、日元等主要货币出现小幅下滑，主要因为市场预期未来美联储可能继续放宽政策，从而减弱了美元的吸引力。 美联储的决定并不令人意外，如果通胀继续改善，12月可能会再次降息。Detrick还指出，美联储承认美国经济有所改善，但也注意到劳动力市场放缓的风险。 市场策略师Ryan Detrick 不过，这种利空美元的效应可能仅限于短期。美元作为全球储备货币，仍然具有较强的避险需求，特别是在全球经济不确定性增加的背景下。此外，若美联储继续降息以刺激经济增长，其他央行（如欧洲央行和日本央行）也可能采取类似的宽松政策以防止本币过度升值，这可能限制美元的贬值空间。 美国10年期国债收益率 降息通常会带动美国国债收益率的下降，因为低利率环境会提升债券价格，使得其收益率降低。美联储宣布降息后，美国10年期国债收益率也应声下跌，显示出投资者对低利率环境的适应。降息政策还暗示未来美联储将保持较长时间的宽松货币政策，导致投资者涌向更长期的国债以锁定相对高的收益率。 但值得注意的是，若美联储的降息无法带动经济增长，国债市场可能出现进一步的收益率下降。未来若通胀回落且经济表现疲弱，10年期美债收益率可能会继续下行，而这可能会推动股市的进一步反弹，因为低利率环境通常对企业融资和盈利增长更为有利。 大宗商品市场 ...
特朗普交易再掀美元与美债热潮：获利回吐后市场走势何去何从？
在特朗普赢得大选前后，美国市场出现了显著的「特朗普交易」效应。过去一个月里，美国债券收益率与美元大幅走强，受益于市场对特朗普再任后实施财政刺激和加强国内制造业政策的预期。 选后初期，这种趋势有所延续，但在选举日后的数天里，部分投资者进行获利了结，美元和美债收益率短暂回调。 特朗普再度入主白宫 在特朗普再度入主白宫的情况下，市场预计美联储将面临通胀压力，而这可能导致货币政策收紧的预期升温。具体而言，特朗普的经济计划包括提升基础设施支出、可能恢复对中国的部分关税，这些都在推动美元走强。短期内，由于美元的避险地位，投资者对美元资产的需求有所增加，导致美元指数上涨，尤其是对新兴市场货币带来压力。 同时，由于美国内部的能源政策可能更倾向于化石燃料生产，市场对原油的需求预期上升，这也促使原油价格走高。 美元 从技术角度来看，美元指数（DXY）面临短期超买压力，尽管整体趋势保持上行。在当前高位上，若美元指数出现修正，可能会在100左右找到支撑位。在交易策略上，投资者可以关注美元回调中的入场机会，特别是在避险需求增高和美国财政政策可能进一步推动通胀的背景下。 黄金市场 在黄金市场方面，由于美元强势，短期内金价有所承压。然而，从长远来看，若特朗普的政策导致财政赤字扩大，投资者或将寻求黄金作为通胀风险的对冲工具。此外，因全球贸易关系可能再度紧张，尤其是在与中国和欧盟的谈判中，避险需求可能支撑黄金价格。 其他资产表现 美元兑日元汇率（USD/JPY）报154.49，日内下跌0.29%。 ...
特朗普交易再掀美元与美债热潮：获利回吐后市场走势何去何从？
在特朗普赢得大选前后，美国市场出现了显著的「特朗普交易」效应。过去一个月里，美国债券收益率与美元大幅走强，受益于市场对特朗普再任后实施财政刺激和加强国内制造业政策的预期。 选后初期，这种趋势有所延续，但在选举日后的数天里，部分投资者进行获利了结，美元和美债收益率短暂回调。 特朗普再度入主白宫 在特朗普再度入主白宫的情况下，市场预计美联储将面临通胀压力，而这可能导致货币政策收紧的预期升温。具体而言，特朗普的经济计划包括提升基础设施支出、可能恢复对中国的部分关税，这些都在推动美元走强。短期内，由于美元的避险地位，投资者对美元资产的需求有所增加，导致美元指数上涨，尤其是对新兴市场货币带来压力。 同时，由于美国内部的能源政策可能更倾向于化石燃料生产，市场对原油的需求预期上升，这也促使原油价格走高。 美元 从技术角度来看，美元指数（DXY）面临短期超买压力，尽管整体趋势保持上行。在当前高位上，若美元指数出现修正，可能会在100左右找到支撑位。在交易策略上，投资者可以关注美元回调中的入场机会，特别是在避险需求增高和美国财政政策可能进一步推动通胀的背景下。 黄金市场 在黄金市场方面，由于美元强势，短期内金价有所承压。然而，从长远来看，若特朗普的政策导致财政赤字扩大，投资者或将寻求黄金作为通胀风险的对冲工具。此外，因全球贸易关系可能再度紧张，尤其是在与中国和欧盟的谈判中，避险需求可能支撑黄金价格。 其他资产表现 美元兑日元汇率（USD/JPY）报154.49，日内下跌0.29%。 ...
特朗普交易再掀美元与美债热潮：获利回吐后市场走势何去何从？
在特朗普赢得大选前后，美国市场出现了显著的「特朗普交易」效应。过去一个月里，美国债券收益率与美元大幅走强，受益于市场对特朗普再任后实施财政刺激和加强国内制造业政策的预期。 选后初期，这种趋势有所延续，但在选举日后的数天里，部分投资者进行获利了结，美元和美债收益率短暂回调。 特朗普再度入主白宫 在特朗普再度入主白宫的情况下，市场预计美联储将面临通胀压力，而这可能导致货币政策收紧的预期升温。具体而言，特朗普的经济计划包括提升基础设施支出、可能恢复对中国的部分关税，这些都在推动美元走强。短期内，由于美元的避险地位，投资者对美元资产的需求有所增加，导致美元指数上涨，尤其是对新兴市场货币带来压力。 同时，由于美国内部的能源政策可能更倾向于化石燃料生产，市场对原油的需求预期上升，这也促使原油价格走高。 美元 从技术角度来看，美元指数（DXY）面临短期超买压力，尽管整体趋势保持上行。在当前高位上，若美元指数出现修正，可能会在100左右找到支撑位。在交易策略上，投资者可以关注美元回调中的入场机会，特别是在避险需求增高和美国财政政策可能进一步推动通胀的背景下。 黄金市场 在黄金市场方面，由于美元强势，短期内金价有所承压。然而，从长远来看，若特朗普的政策导致财政赤字扩大，投资者或将寻求黄金作为通胀风险的对冲工具。此外，因全球贸易关系可能再度紧张，尤其是在与中国和欧盟的谈判中，避险需求可能支撑黄金价格。 其他资产表现 美元兑日元汇率（USD/JPY）报154.49，日内下跌0.29%。 ...
美国就业数据显韧性：美元再获支撑，黄金、欧元短线承压
11月7日，美国劳工部发布了最新的初请失业金人数录得221K，反映了就业市场的活力与经济健康状况。初请失业金人数通常作为就业市场强度的领先指标，直接影响市场对美联储货币政策的预期。 。本次数据表现低于预期，显示出劳动力市场依旧具备韧性，远未显现经济衰退迹象。这种稳健的数据引发了市场对美联储未来维持利率或加息的预期，从而对美元指数形成了支撑。以下是各主要资产的市场反应和技术分析。 美元表现分析 初请失业金数据的稳定表现对美元形成了明显的支持作用。因数据表明就业市场健康，市场对美联储未来几个月可能的利率路径转向鹰派预期，美元指数（DXY）显著反弹。 美国就业增长放缓和通胀数据疲软，表明美联储在加息政策上可能更为谨慎。尽管DXY表现出一定的韧性，但若未来经济数据指向经济放缓，美元可能面临短期回调的风险，因为市场将重新评估对美联储政策的预期. 知名外汇策略师Marc Chandler 从技术面来看，美元指数在近日的回调后触及支撑位并展开反弹，显示出一定的底部支撑力。美元指数DXY的日线图中，当前支撑位在104.00附近，该位置接近斐波那契回调位，并有此前的支撑区间强化。如果价格能够保持在该支撑位上方，未来的上涨空间依旧存在，尤其是在美联储紧缩预期不变的情况下。相反，如果跌破该支撑，可能会打开更大回调空间，测试103.50左右的支撑。 欧元兑美元表现与展望 在初请数据发布后，欧元兑美元（EUR/USD）短线承压。数据对美元形成支撑，使欧元兑美元受压下行。日线图中，欧元兑美元已连续几个交易日呈现调整，整体趋势偏向弱势。在技术面上，1.0600是一个较为关键的支撑位，如果跌破该位置，空头力量可能进一步加强，下行目标将可能在1.0500附近。短期内欧元若想恢复上涨动力，可能需要新的驱动因素，例如欧洲经济数据显著改善或美联储态度转向鸽派。 其他资产表现 ...
